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机械设备行业周报:重视第三方检测、低估值通用设备以及左侧成长股三大方向

作者:火狐体育全站app 来源:火狐体育全站入口
发布时间:2022-09-06 08:31:15

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  一周市场回顾:本周SW机械板块下跌3.59%,沪深300下跌2.04%。下半年乃至明年经济悲观预期下,成长股持续面临估值压力,锂电设备由于对于明年终端需求放缓的担忧板块本周调整幅度较大,光伏设备估值较高下受事件影响本周调整幅度亦较大;自下而上方面,较多个股在消化中报业绩带来全年业绩下修的压力;相对收益更多聚焦在以超跌以及中报业绩高增的个股方向为主,具体包括天准科技、奕瑞科技等。

  每周增量视角:目前我们认为以下三大方向值得关注:1)需求逻辑顺畅,看明年市场一致预期估值处于历史较低水平,享受成长股估值切换带来的确定性收益,以时间换空间,具体以第三方检测市场为主,核心标的苏试试验、华测检测等;2)绝对估值底部,业绩Q4以及明年存在较大弹性,以通用设备链条为主,具体包括刀具、减速机等赛道,核心标的国茂股份、欧科亿、华锐精密;3)左侧成长股,伴随着业绩兑现或者新产品推出,业绩/估值弹性大;核心推荐宏华数科、柏楚电子等。宏华数科强调随着出口以及墨水业务占比提升,公司短中长期业绩增长的置信度大幅提升;柏楚电子强调公司充分受益激光行业高功率化趋势,与此同时新产品焊接机器人运控系统有望助公司取得业务突破,迎来第二增长曲线。

  本周核心观点:自动化:国内工业机器人2022年7月工业机器人产量3.82万台,同比下降8.8%,疫情影响下制造业投资相关链条持续承压,下半年在低基数效应下相应公司业绩有望逐季提速,建议关注刀具厂商欧科亿、华锐精密、国茂股份、绿的谐波等;激光:受国内疫情影响,激光行业需求承压,行业高功率化趋势持续,6000w以上高功率产品有望持续放量,建议关注国产激光切割运控系统龙头柏楚电子以及价格竞争后续有望改善的国产激光器龙头锐科激光;光伏设备:行业降本提效是主旋律,全球光伏平价背景下硅片、电池片到组件环节扩产规模有望超预期,建议关注平台化布局的硅片\组件设备龙头晶盛机电、奥特维;电池片环节,金属化方面,激光转印技术下半年有望放量,建议关注帝尔激光;异质结进展有望超预期,年底单W成本与传统PERC有望打平,建议关注迈为股份;锂电设备:国内新能源汽车2022年7月产量61.9万辆,同比增长112.7%,全球电动化浪潮明确,建议关注大客户订单兑现在即对工艺设备龙头的弹性,具体包括先导智能、杭可科技等,除此之外下游动力电池竞争以及产品迭代带来新增工艺设备需求,建议关注奕瑞科技、东威科技等;检测&计量:中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长,行业马太效应显著,二季度受疫情影响略有承压,建议关注苏试试验、华测检测,关注报表改善空间较大的广电计量;出口方向:人民币加速贬值、运费下降、大宗商品价格下行,关税取消预期再起,出口型企业下半年利润率有望大幅修复,重点关注线性驱动控制系统龙头捷昌驱动、电踏车电机龙头八方股份等;工程机械:2022年7月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机1.79万台,同比增长3.4%;下半年出口持续高增,国内需求改善下,建议关注三一重工、恒立液压、建设机械等。

  行业评级及投资策略:考虑到疫情加速国内制造业自动化升级趋势,下游行业带来国内设备厂商竞争力提升,进口替代在各个方向发生,维持“推荐”评级。

  风险提示:全球范围内疫情控制不及预期、国内制造业投资景气持续下滑,重点关注公司新产品兑现不及预期,重点关注公司订单增长不及预期,重点关注公司业绩增长不及预期,重点关注公司竞争格局加剧,汇率、运费等大幅波动风险。

 

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